民航1月客運需求低迷 未來板塊復蘇確定性高

九五棋牌  進入2021年,全球新冠肺炎疫情發展態勢反復,國內也呈現零星散發狀態。加之多地鼓勵“就地過年”,各大航司受此拖累,錯失春運這一傳統出行高峰,導致經營壓力劇增。

  雖然民航業客運需求低迷,但節后首個交易日,A股航空股集體飄紅。多家券商表示看好航空板塊的后續修復趨勢,認為航空股或迎來買點。

  1月載客量大幅下滑

  2月18日晚間,東方航空(行情600115,診股)、南方航空(行情600029,診股)率先披露1月份經營數據。兩大頭部航司的2021年首份月度數據表現均不理想,旅客運輸量、客運運力投入、旅客周轉量、客座率等主要指標均較去年同期大幅下滑。

  其中,從旅客運輸量來看,1月份,東方航空載運旅客514.17萬人次,同比減少49.25%;南方航空載客人數607.46萬人次,同比減少46.87%。

  運力投入方面,東方航空1月客運運力投入(按可用座公里計)同比下降50.13%;南方航空客運運力投入同比下降51.03%。

  此外,兩家航司的客座率均在60%左右,同比降幅均超10%。南方航空客座率稍高一些,達63.95%,東方航空客座率為59.46%。

  兩大航司的經營情況也與全行業的數據趨勢基本一致。根據中國民航局數據,1月全行業共完成運輸總周轉量63.5億噸公里,同比降低37.1%;完成旅客運輸量3018.1萬人次,同比降低40.4%。

  從目前民航市場情況看,2月份經營數據預計也不會樂觀。中國民航局2月18日最新公布,2021年春節假期7天,全民航運輸旅客數量較2020年春節假期下降45.16%,較2019年春節假期下降71.64%;平均客座率57.51%,較2020年春節假期上升5.78個百分點;全國實際飛行47088班,日均6727班,較2020年春節假期降低51.64%,較2019年下降57.72%。

  春運傳統旺季是民航業全年盈利的重要來源,錯失春運也意味著,國內航司營收恢復至危機前的水平至少要推遲到今年第二季度。

  期待需求觸底回升

  盡管今年以來,尤其是春運期間航空業需求低迷,但春節后首個交易日,A股航空公司仍集體上漲。其中,華夏航空(行情002928,診股)一度沖擊漲停,最終收漲約7%,漲幅居前,中國國航(行情601111,診股)(港股00753)漲近4%,南方航空漲逾3%。

  雖然各大航司的盈利修復尚待時日,但航空需求復蘇的中長期趨勢不會改變。多家券商近期發表觀點,表示期待航空需求再次回升,并認為航空股估值重回低位,板塊或再迎買點。

  安信證券指出,疫情反復導致航空需求再次階段承壓,中期視角看,國內與國際需求未來都有望受益疫苗推廣,迎來快速恢復。總體看,航空受疫情影響最嚴重的時期已經過去,有望迎來觸底反彈,且當前板塊估值處于歷史底部區間。

  中金公司(行情601995,診股)(港股03908)也在研報中指出,行業供需為當前核心矛盾,預計國際線于2021年下半年開始復蘇,未來兩年航空需求復蘇確定性高。中金公司認為主要國家新增病例數如果能控制在較低水平,則國家之間的人員流動就有望逐漸恢復正常。預計國際線于2021年下半年開始復蘇,類似2020年下半年國內線的復蘇情況。雖然油價、匯率對航司盈利和股價影響亦較大,但當前航空股核心矛盾為行業供需,未來兩年國際線需求復蘇帶動航空整體需求復蘇確定性高,國際線需求恢復對國內線供需改善亦有幫助。

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