電動車1月銷量點評:1月銷量好于預期,爆款車型熱度持續,強烈推薦三條主線

  投資要點

  1月電動車銷量17.9萬輛,同環比+238.5/-27.8%,好于預期。根據中汽協數據,1月電動車銷量17.9萬輛,同環比+238.5%/-27.8%,好于預期。根據中汽協數據,1月新能源汽車產量為19.4萬輛,同比增加285.8%,環比降低17.5%;銷量為17.9萬輛,同比大增238.5%,環比下降27.8%。1月新能源乘用車銷量為17.2萬輛,同比上升259.1%,環比下滑23.9%;產量為18.6萬輛,同比上升313.1%。1月新能源商用車銷量約為7000輛,同比提升45%,環比下滑67.1%;產量為8000輛,同比提升49.9%,環比大幅下滑61.9%。

  分車企類型看,1月自主車企銷10.95萬輛,同比大幅增長298%,環比-19%,市占率66%,同比提升4pct,受益于上通五菱、比亞迪(行情002594,診股)等的拉動,自主需求持續增長;1月新勢力銷2.58萬輛,同比+402%,環比-15%,占比14%,市占率16%,同比提升4pct;合資車企1月銷1.43萬輛,同環比59%/-35%,市占率為9%,同比下滑11pct;特斯拉1月銷1.55萬輛,同比增長491%,環比-35%,市占率9%,同比提升3pct。

  從車企角度來看,上通五菱、比亞迪、特斯拉穩居前3。上通五菱受益于宏光MINI大賣,1月銷量3.85萬輛,同比大增2617%,環比小幅下滑6%,位居第一名,占比23%;比亞迪受益于漢放量,1月銷量2.03萬輛,同比增加178%,環比下滑28%,占比12%,位居第二;特斯拉中國1月銷量1.55萬輛,同比大增491%,環比-35%,市占率9%,位居第三;上汽乘用車1月銷量1.44萬輛,同比提升179%,環比下滑21%,市占率9%;長城汽車(行情601633,診股)1月銷量1.03萬輛,同比大幅增加689%,環比下跌19%,市占率6%,新車型歐拉好貓快速起量。新勢力1月成績亮眼,蔚來汽車1月銷量7225輛,再創新高,同比增加352%,環比小幅提升3%,本月市占率4%;小鵬汽車1月銷量6015輛,環比小幅下滑6%,本月市占率4%;理想汽車1月銷量5379輛,同比上升356%,環比下滑12%,本月市占率3%。

  投資建議:2月產業鏈排產環比降20%,Q1環比預計持平超預期,鋰、六氟等加速漲價,行業供應偏緊,景氣度高企,繼續強烈推薦三條主線:一是全球龍頭供應商(寧德時代(行情300750,診股)、億緯鋰能(行情300014,診股)、容百科技(行情688005,診股)、天賜材料(行情002709,診股)、新宙邦(行情300037,診股)、璞泰來(行情603659,診股)、科達利(行情002850,診股)、當升科技(行情300073,診股)、三花智控(行情002050,診股)、宏發股份(行情600885,診股)、匯川技術(行情300124,診股)、恩捷股份(行情002812,診股)、欣旺達(行情300207,診股));二是供需格局扭轉/改善而具備價格彈性(天賜材料、華友鈷業(行情603799,診股)、容百科技、當升科技、關注天齊鋰業(行情002466,診股)、贛鋒鋰業(行情002460,診股)、多氟多(行情002407,診股)、天際股份(行情002759,診股));三是國內需求恢復、量利雙升的國內產業鏈龍頭(比亞迪、關注德方納米(行情300769,診股)、諾德股份(行情600110,診股)、嘉元科技(行情688388,診股)、天奈科技(行情688116,診股)、中科電氣(行情300035,診股)、國軒高科(行情002074,診股)、孚能科技(行情688567,診股)、星源材質(行情300568,診股))

  風險提示:政策及銷量不及預期。

  (分析師 曾朵紅、阮巧燕)

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